聂传虎:

20240418早评 星期四

农产品

棕榈油：马来西亚棕榈油总署(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚3月底的棕榈油库存较前月下滑10.68%，至171万吨，为去年5月以来最低水平；产量较2月增加10.57%至139万吨，符合市场前期预期的138万吨；出口量上升28.61%至132万吨。因出口量大幅增长，抵消产量反弹的影响，马棕库存回落。但由于盘面已提前消化利多，且棕榈油季节性复产即将开启，做多支撑在减弱，外盘内盘棕榈油今日继续下跌。需求端，豆棕价差出现倒挂，棕榈油性价比缺失，需求受到压制。短期高位震荡看待。

玉米：国内需求端生猪价格回弹，养殖盈利，能繁母猪存栏持续下滑，生猪或维持高存栏基础；禽类养殖亏损不利补栏。深加工企业加工利润回落，东北转亏，开机率偏强，淀粉库存累积。下游淀粉糖、造纸开机率放缓。深加工需求增长放缓。玉米短期或震荡。

棉花：昨日郑棉大跌后现货交投大幅好转，整体成交走好，贸易商涨基差心态浓烈，部分大型棉已经上调基差。纺企刚需采购为主，广东市场走货有所放缓，纱厂开工稳中偏弱，不过棉纱、坯布成品库存仍在下降，对棉价仍有支撑。后期开工继续明显下滑，则有继续回落压力。临近新棉种植，关注天气和面积，短期内郑棉大概率维持震荡走势。

鸡蛋：多地降雨天气，现货上涨乏力，期价底部运行，市场对五一备货需求预期不足，对近月供应增量预期则较强，虽然近期因亏损导致多地淘汰鸡出栏量环比增加，代表市场淘汰量周环比增幅为5.13%，东北地区增幅近14%，淘鸡日龄也有前一周的508天提前至504天，不过淘汰增量同时新开产蛋也稳步增多，本月蛋鸡产能继续上升概率偏大，供强需弱背景下蛋价整体承压。

聂传虎:

螺纹&热卷

震荡走强

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为18.11万吨。消息方面，国家统计局数据显示，一季度房屋施工面积同比下降11.1%，新开工面积下降27.8%，竣工面积下降20.7%，新建商品房销售面积下降19.4%，地产表现整体依然弱势。从近期找钢网公布的数据来看，本周库存数据去化良好，市场情绪好转。铁水有回暖迹象，也带动原料震荡走强，黑色板块重心整体上移。后市需要观察现货成交情况，以及消息面对于盘面的影响。

铁矿石

偏强

消息面上，国家发改委表示将推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设，对黑色系有所提振。供应方面，本期全球发运大幅回落，非主流矿发运跌至偏低水平，到港量小幅增加，供应出现阶段性收缩。需求方面，日均铁水产量224.75万吨，环比增加1.17万吨。目前钢厂利润有所好转，随着五一假期临近，钢厂补库增加，整体需求回升对矿价有支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14487.38万吨，环比增加52.27万吨，港口库存小幅累库；日均疏港量302.15万吨，环比增加10.84万吨。盘面上看，主力昨日低开高走强势反弹，夜盘延续涨势，短期内维持偏强运行。

聂传虎:

化工品

美原油指收跌2.64%收于80.73

PTA：6000附近偏弱震荡

隔夜国际油价大幅下滑，PX持稳在1070美元。PTA装置方面，台化、仪征化纤陆续投产、福海创提负。不过四川能投检修、恒力惠州250万吨、嘉通能源300万吨以及仪征化纤64万吨停车，后期虹港石化、恒力1#将在5月检修。当前PTA现货加工费在173元附近。需求方面，近日织造开工微幅下滑至8成偏下，聚酯库存高位回落，负荷提升至93%。PTA供需面尚可，因油价下跌拖累，期价或在6000附近偏弱运行。

乙二醇：弱势震荡

近期乙二醇整体开工在62%。镇海炼化推迟重启、卫星石化一条线技改，然而煤制负荷相对较高。海外市场，装置负荷有所恢复，美国一套装置近日重启。伊朗45万吨装置继续停车，当前港口库存在82.4万吨。聚酯高库存状态有所改善。乙二醇短期驱动有限，依然弱势震荡。关注海内外装置的变化。

甲醇：企稳反弹

郑醇昨日维持偏强震荡，延续短期反弹态势，现货市场典型区域报价小幅续涨5元/吨，期价弹后受压回落节奏暂时企稳，区间运行特征逐步明显，后期或继续震荡构建中期中枢。产业面仍处接受高价原料过程，由于港口去库大背景仍在，且仍处加速，在油价偏强，聚烯烃回稳上行下游制烯烃开工偏高背景下，醇市总体转势大跌概率不大，高位区间回升技术特征或逐步显现，请也请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。 

聂传虎:

金融期货

17日沪深300股指期货主力合约IF2404涨0.11%；

经济基本面持续恢复，还需政策发力。

有色金属

沪铜：市场情绪开始回落，中期回调风险较高；

沪铝：铝现货需求年后逐步好转，下方存在一定支撑，但俄铝大概率转入亚洲，短期铝价冲高后有较强调整压力，注意风险；

沪锌：短期旺季需求不及预期，锌价高位风险加剧，或有回落；

沪铅：预计短期供需面边际走弱，铅高位有回落风险；

工业硅：整体市场行情延续低位盘整运行，现货市场成交清淡。需求端采购仍以刚需为主，基本是小批量补库，对价格的支撑力度有限。